المستثمرون يزنون المخاطر والآفاق

تظهر أسواق الأسهم العالمية استقرارًا قبل صدور تقرير رئيسي عن التوظيف في الولايات المتحدة، والذي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على معنويات المستثمرين. على الرغم من التوترات المستمرة في التجارة الدولية، يعود التفاؤل تدريجيًا حيث يأمل المشاركون في السوق في تجنب صراع اقتصادي شامل.

في الوقت نفسه، ارتفع الين الياباني إلى أعلى مستوى له في شهرين وسط توقعات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

الحرب التجارية والتقلبات

بدأ الأسبوع الماضي بزيادة في اضطرابات السوق. أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسميًا عن فرض رسوم جمركية على الصين، مما جعل المستثمرين حذرين. ومع ذلك، فإن القرار بمنح كندا والمكسيك مهلة شهر واحد خفف جزئيًا من الوضع. أدى القلق بشأن التطورات المستقبلية إلى تفضيل المشاركين في السوق نهج الانتظار والترقب، دون اتخاذ خطوات حاسمة. في الأفق نشر بيانات اقتصادية مهمة يمكن أن تغير ميزان القوى.

تقرير التوظيف المصيري

اليوم، الحدث الرئيسي للأسواق سيكون نشر بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة. يتوقع الخبراء زيادة قدرها 170 ألف وظيفة، لكن المحللين يحذرون من أن الأحداث الجوية القاسية - الصقيع الشديد والحرائق في كاليفورنيا - يمكن أن تشوه الأرقام بشكل كبير، مما يجعل نطاق التوقعات واسعًا بشكل خاص.

التأثير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي

وفقًا لديريك هالبني، كبير استراتيجيي العملات في MUFG، في الأسابيع الأخيرة، ركز المستثمرون على السياسة الاقتصادية لترامب، ولا سيما إجراءاته الحمائية. ومع ذلك، يمكن أن تكون بيانات التوظيف اليوم عاملًا حاسمًا في تشكيل التوقعات للإجراءات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

"سيتطلب الأمر انحرافًا كبيرًا عن التوقعات لكي يكون للتقرير تأثير كبير على معنويات السوق"، قال هالبني. "ومع ذلك، فإن الظروف الجوية القاسية في وقت سابق من العام تسببت في انحرافات حادة في بيانات الوظائف غير الزراعية في الماضي، ويمكن أن يتبع هذا التقرير هذا الاتجاه." سيركز المستثمرون الآن على الإصدار القادم، الذي يمكن أن يحدد المسار المستقبلي لأسواق الأسهم وقطاع الفوركس.

الأسهم الأوروبية تواصل الارتفاع، لكن هل يمكنها الحفاظ على الزخم؟

أظهرت الأسهم الأوروبية مرونة مذهلة، حيث أغلق مؤشر STOXX 600 في المنطقة الإيجابية للأسبوع السابع على التوالي. على الرغم من أنه ظل دون تغيير إلى حد كبير في جلسة التداول الحالية، إلا أن هذا لا يغير حقيقة أنه وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق في وقت سابق من الأسبوع. تم دعم التفاؤل في الأسواق من خلال أرباح الشركات القوية: فاجأت شركة الأدوية الدنماركية العملاقة Novo Nordisk المستثمرين بمبيعات أدوية فقدان الوزن، وأظهرت SAP أرقام نمو قوية، وأرضى الحيازة المالية الفرنسية BNP Paribas الأسواق بالاستقرار.

تفوقت أسواق الأسهم الأوروبية على وول ستريت في الأسابيع الستة الأولى من عام 2025، مما يمثل أفضل بداية لها في عقد من الزمن. لكن الآن يواجه المستثمرون تحديًا جديدًا: هل يمكن للمؤشرات الأوروبية الحفاظ على مكاسبها، أم أن التصحيح وشيك؟

العقود الآجلة الأمريكية تحت الضغط

وسط التوترات المستمرة في قطاع التكنولوجيا، أظهرت العقود الآجلة لنازداك وS&P 500 انخفاضًا طفيفًا بنحو 0.1% يوم الجمعة. كان السبب الرئيسي هو رد الفعل السلبي للمستثمرين على انخفاض أسهم Amazon في جلسة التداول الأوروبية. يرتبط ضعف مواقف بائع التجزئة بالديناميات المخيبة للآمال لقسم السحابة الخاص به، مما أثار قلق المشاركين في السوق.

الأسهم الصينية وازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

من ناحية أخرى، شهدت الأسواق الآسيوية ازدهارًا حقيقيًا في التكنولوجيا. كان المحرك الرئيسي هو المشاركة النشطة للمستثمرين الأفراد الصينيين، الذين اشتروا بشكل كبير الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. تم تحفيز الزيادة في الاهتمام من خلال أخبار عن اختراق من قبل شركة ناشئة صينية DeepSeek، التي قدمت تطورات مبتكرة في مجال الذكاء الاصطناعي. ونتيجة لذلك، أنهى مؤشر CSI300، الذي يتتبع أسهم أكبر الشركات في الصين، اليوم بارتفاع 0.4%، ليصل إلى أعلى مستوى شهري. عزز هذا ثقة المستثمرين بأن سوق الأسهم الصينية تواصل التعافي.

بكين تحافظ على مساحة للحوار

على الرغم من الاختلافات المستمرة في السياسة التجارية، يلاحظ المحللون أن الصين قد ردت حتى الآن بضبط النفس على التهديدات الجمركية الجديدة من دونالد ترامب. يترك هذا النهج مجالًا للمفاوضات، مما حسن بشكل ملحوظ المزاج العام في الأسواق. تراجعت المخاوف بشأن تطور حرب تجارية شاملة حتى الآن، مما كان له تأثير إيجابي على النشاط الاستثماري.

الاحتياطي الفيدرالي وآفاق خفض الفائدة

لقد قامت الأسواق المالية بالفعل بتسعير توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة بمقدار 43 نقطة أساس على مدار العام. في الوقت نفسه، تم تسعير خفض الفائدة في يوليو بشكل شبه كامل من قبل السوق، حيث أن المنظمين الأمريكيين ليسوا في عجلة من أمرهم لبدء دورة جديدة من التيسير النقدي.

ما إذا كانت هذه التوقعات ستتحقق أم لا يبقى أن نرى. في الوقت الحالي، يفضل الاحتياطي الفيدرالي اتباع نهج الانتظار والترقب، موازنًا بين مخاطر التضخم والحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي.

هل ستتمكن الأسواق من الحفاظ على الزخم؟

الاستقرار في المؤشرات الأوروبية، السوق الصينية النشطة والنزاعات المستمرة حول السياسة التجارية الأمريكية تخلق صورة مختلطة للمستثمرين العالميين. في الأسابيع المقبلة، سيركز المشاركون في السوق على البيانات الاقتصادية الكلية، أرباح الشركات وقرارات البنوك المركزية، التي يمكن أن تحدد الاتجاه المستقبلي لمؤشرات الأسهم.

العملة الأمريكية تحافظ على مكانتها

ظل الدولار إلى حد كبير دون تغيير، مستمرًا في الحفاظ على مكاسبه. في العام الماضي، ارتفعت العملة الأمريكية بنسبة 7%، وهو نتيجة لتوقعات المستثمرين بشأن السياسة النقدية العدوانية للاحتياطي الفيدرالي. بينما بدأت البنوك المركزية الأخرى في خفض الفائدة، يظهر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الحذر، مشيرًا إلى أن دورات التيسير ستكون نادرة وحذرة.

الين يقوى وسط سياسة بنك اليابان المتشددة

يواصل الين الياباني قوته، ليصل إلى أعلى مستوى له في شهرين. في التداول الصباحي، كان السعر 150.96 لكل دولار، وهو أعلى مستوى منذ 10 ديسمبر. اكتسبت العملة اليابانية أكثر من 2% للأسبوع، وهو أفضل أداء أسبوعي لها منذ نوفمبر العام الماضي.

كان القفزة مدفوعة ببيانات الأجور القوية، التي غذت التوقعات بأن بنك اليابان قد يرفع الفائدة مرة أخرى على الأقل هذا العام. مع تركيز البنوك المركزية الأخرى حول العالم على التيسير، يجعل هذا التحرك الين أصلًا جذابًا للمستثمرين.

الجنيه تحت الضغط: حذر بنك إنجلترا

ضعف الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% يوم الجمعة، ليصل إلى 1.2425 دولار. هذا استمرار للانخفاض الذي بدأ يوم الخميس، عندما فقدت العملة البريطانية 0.5% وسط قرار بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة.

على الرغم من أن المنظم قد خفف السياسة النقدية، إلا أنه أشار إلى أن الخطوات المستقبلية ستكون مدروسة وحذرة. مثل هذا النبرة تمنع المستثمرين من شراء الجنيه بنشاط، مما يضع ضغطًا على السعر.

أسواق السلع: الذهب يحتفظ بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق

تظل أسواق السلع مستقرة. تظهر أسعار النفط زيادة طفيفة، بينما استقر الذهب فوق 2800 دولار للأونصة، وهو قريب من أعلى مستوياته التاريخية.

يُفسر الاهتمام الكبير بالمعدن الثمين بعدم اليقين في الأسواق المالية والتقلبات المستمرة في العملات. ينظر المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن وسط المخاطر الاقتصادية المستمرة.

L'Oreal تخيب آمال المستثمرين: الأسهم تتراجع

تراجعت أسهم L'Oreal (OREP.PA) بنسبة 3.6% بعد نشر نتائج مالية ضعيفة. أظهر عملاق مستحضرات التجميل الفرنسي أبطأ نمو ربع سنوي منذ أزمة الجائحة، مما فشل في تلبية توقعات المحللين.

أثر الانخفاض في أسعار L'Oreal سلبًا على قطاع العناية الشخصية، الذي انخفض ككل بنسبة 0.7%. يشير هذا إلى أن حتى العلامات التجارية الرائدة في العالم تواجه تباطؤًا في الطلب، مما قد يؤثر على الديناميات المستقبلية لسوق المستهلك.

الأسواق في حالة ترقب

تظل أسواق العملات والأسهم في مرحلة البحث عن التوازن. يركز المستثمرون على الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي، بنك اليابان وبنك إنجلترا، بالإضافة إلى ديناميات الطلب على السلع. بينما تحاول الأسواق التكيف مع الواقع الجديد، يبقى السؤال الرئيسي: هل سيستمر اتجاه تقوية الدولار والين، أم سنشهد انعكاسًا حادًا في الاستراتيجيات الاقتصادية العالمية؟

مكاسب البناء: Sweco تحقق قفزة مثيرة للإعجاب

حافظ قطاع البناء والمواد الأوروبي على مكانته في سوق الأسهم، محققًا مكاسب بنسبة 1.4%. كان المحرك الرئيسي للنمو هو شركة الهندسة والاستشارات السويدية Sweco (SWECb.ST)، التي ارتفعت أسهمها بنسبة 7% بعد نشر تقرير ربع سنوي قوي.

عززت النتائج المالية القوية ثقة المستثمرين في قطاع البناء، الذي يدعمه كل من الطلب القوي وانتعاش الاقتصادات الأوروبية من فترة التضخم العالي.

Porsche SE تفقد مكانتها بسبب التوقعات الضعيفة

في الوقت نفسه، واجه قطاع السيارات ضغوطًا. فقدت أسهم Porsche SE (PSHG_p.DE) بنسبة 3.7% بعد أن خيبت شركة السيارات الفاخرة الألمانية آمال المستثمرين بتوقعات مبيعاتها لعام 2025.

حذرت الشركة من أن توقعاتها المالية كانت أقل من إجماع السوق، مما أثار قلق المساهمين. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يتضاعف تقريبًا انخفاض قيمة حصة Porsche SE في شركة صناعة السيارات Porsche AG (P911_p.DE)، مما يضيف إلى رد الفعل السلبي للسوق.

يشير التطور إلى مشاكل محتملة لقطاع السيارات الفاخرة، الذي يواجه تكاليف متزايدة، وتغير تفضيلات المستهلكين وزيادة المنافسة من الشركات الناشئة في مجال السيارات الكهربائية.

Danske Bank في صعود: أرباح قياسية، إعادة شراء الأسهم

الوضع مختلف تمامًا في قطاع البنوك. شهدت Danske Bank (DANSKE.CO)، أكبر مؤسسة مالية في الدنمارك، ارتفاعًا مثيرًا للإعجاب بنسبة 7.1% في سعر أسهمها، محققة أعلى مستوى لها على الإطلاق في الأرباح السنوية.

كان من بين العوامل المحفزة الإضافية لهذا الارتفاع الإعلان عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 5 مليارات كرونة دنماركية (696.61 مليون دولار أمريكي). هذه الخطوة عززت ثقة المستثمرين وأكدت على الوضع المالي القوي للبنك في بيئة اقتصادية كلية متغيرة.

الاتجاهات والتوقعات

تواصل الشركات المالية وشركات البناء تعزيز مواقعها في الأسواق الأوروبية، بينما تواجه صناعة السيارات تحديات جديدة.

في الأسابيع المقبلة، سيركز المستثمرون على العوامل الاقتصادية الكلية، وإجراءات البنوك المركزية، والتقارير الشركاتية، والتي قد تحدد اتجاهات جديدة لسوق الأسهم.