無風不起浪。四月初的第二個星期期間，社交媒體上流傳著有關美國關稅將延後90天的傳言，導致市場短暫上漲，但不久後回到先前的水平。儘管假消息被揭穿，但事實證明有人掌握了敏感信息。僅僅兩天後，唐納德·特朗普親自宣佈了延遲消息，那次早期的「演習」成為標普500多頭的重要一刻。

這個廣泛的股票指數猛增了9.5%，錄得自2008年全球金融危機以來最好的百分比表現。市場市值創下新高，增加了5.1萬億美元，白宮的利好消息的最大受益者是科技股——昨天的劣勢股。

標普500每日表現

波動指數（VIX）創下了另一項紀錄，該指數出現了歷史上幅度最大的下跌。這並不令人意外——市場上的恐懼感很少會如此突然地被貪婪取代，而擔心錯失良機的心理則如火箭般地推動標普500上漲。

這種情緒劇變的一個明顯例子來自高盛，該公司最初將未來12個月美國經濟衰退的可能性提高到65%，但是在白宮宣布90天關稅延遲後，立即撤回了該預測。該銀行回到其基本預測：沒有衰退。

笑談中說，股市已經預測了最近五次經濟衰退中的九次。一個急劇下跌的標普500通常預示著經濟收縮，正如2008年和2020年所見。但是也有例外情況，如1998年俄羅斯債務危機期間，指數大跌後GDP並未隨即下降。

美國家庭資產中股票的比重

然而，S&P 500 指數與實體經濟之間的聯繫是不容置疑的。目前，美國家庭資產中股票的比例已達到創紀錄的 36%。市場增長會激發樂觀情緒並促進消費支出，反之亦然。消費活動直接影響國內生產總值 (GDP)。因此，如果廣泛的股票指數無法回升，美國 GDP 的降溫幾乎無法避免。

實際上，貿易戰遠未結束。目前，10%的普遍關稅仍然存在，中國承受著125%的關稅負擔，而且談判與其他國家不一定會成功。他們可能承諾一些根本不打算履行的條款—正如中國在2018年至2019年所做的那樣。不確定性依然存在，而標準普爾500指數的快速上漲可能會證明是一場「愚人的反彈」。

技術展望

從日線圖看，出現了一個大陽線。在價格回落至4,910的支撐位時開倉的多頭頭寸被證明是一個明智的決策。然而，如果價格回落至5,405以下—或者在5,500或5,600的阻力位遭到拒絕—這些都應被視為鎖定利潤並考慮轉持空頭頭寸的信號。