S&P500
Gambaran ringkas indeks saham penanda aras AS pada hari Khamis:
* Dow -2.5%,
* NASDAQ -4.3%,
* S&P 500 -3.5% S&P 500 ditutup pada 5,268, dalam julat 4,800 hingga 5,800.
Lonjakan mengejut yang berlaku pada hari Rabu, selepas Presiden Trump mengumumkan penangguhan selama 90 hari ke atas tarif balas bagi kebanyakan negara, gagal diteruskan ke hari Khamis.
Indeks saham utama dibuka lebih rendah dan kekal dalam wilayah negatif sehingga penutupan, walaupun kerugian telah berkurangan sepanjang sesi. Pada paras terendah harian, Dow, Nasdaq, S&P 500, S&P 400 dan Russell 2000 masing-masing jatuh sebanyak 5.4%, 7.2%, 6.3%, 6.5% dan 6.5%, tetapi menutup hari dengan penurunan 2.5%, 4.3%, 3.5%, 4.1% dan 4.3%.
Pembetulan tajam pada hari Khamis didorong oleh kesedaran yang semakin meningkat bahawa ekonomi AS masih belum "bebas sepenuhnya daripada bahaya". Ini hanyalah penangguhan ke atas tarif balas—tarif asas sebanyak 10% masih kekal berkuat kuasa.
Sementara itu, kadar tarif yang keras masih dikenakan terhadap China. Seperti yang dijelaskan oleh Rumah Putih hari ini, kadar tersebut kini berada pada 145% (iaitu 125% tarif balas ditambah 20% tarif berkaitan fentanyl yang sedia ada).
Pasaran saham dibuka pada hari Khamis dengan penjualan semula oleh para pelabur yang resah, yang melihat lonjakan pada hari Rabu sebagai satu 'hadiah'—peluang untuk menjual pada harga lebih tinggi dan mengurangkan kesakitan kerugian susulan pengumuman tarif pada 2 April.
Kenyataan daripada beberapa pegawai Rizab Persekutuan menjelaskan bahawa bank pusat bimbang tarif akan mendorong kenaikan inflasi, dan oleh itu enggan menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat.
Pendapatan korporat yang mengecewakan turut membebani sentimen pasaran. CarMax (KMX 66.43, -15.62, -19.5%) melaporkan keputusan yang jauh lebih lemah daripada jangkaan.
Kebimbangan mengenai defisit bajet persekutuan semakin meningkat. Dewan Perwakilan telah meluluskan resolusi bajet yang merangkumi potongan cukai yang dibimbangi tidak akan diimbangi oleh pemotongan perbelanjaan yang mencukupi, yang berpotensi mendorong defisit ke paras lebih tinggi.
Terdapat juga kejatuhan ketara dalam nilai dolar AS berbanding mata wang utama—kemungkinan besar didorong oleh kebimbangan terhadap prospek pertumbuhan AS, isu defisit, dan kemerosotan keyakinan pelabur asing di tengah-tengah ketidaktentuan politik. Indeks dolar AS jatuh sebanyak 1.9% kepada 100.98.
Perlu diberi perhatian bahawa laporan CPI bulan Mac membawa berita positif mengenai inflasi, namun gagal menaikkan semangat pasaran. Pedagang kini menjangkakan kenaikan harga dalam bulan-bulan akan datang apabila kesan tarif mula menular dalam rantaian bekalan.
Sepuluh daripada sebelas sektor dalam S&P 500 menutup dagangan dalam wilayah negatif. Satu-satunya sektor yang mencatatkan keuntungan ialah barangan pengguna asas, yang dianggap sebagai pilihan defensif (+0.2%).
Sektor tenaga merupakan yang paling lemah (-6.4%), diikuti oleh teknologi maklumat (-4.6%), barangan pengguna tidak tahan lama (-4.1%), perkhidmatan komunikasi (-4.1%) dan bahan asas (-3.0%).
Indeks Semikonduktor Philadelphia, yang melonjak 18.7% pada hari Rabu, jatuh 8.0% pada hari Khamis. ETF Vanguard Mega-Cap Growth (MGK), yang melonjak 12.2%, merosot sebanyak 4.1%.
Di NYSE, saham yang menurun melebihi saham yang meningkat dengan nisbah lebih daripada 8 berbanding 1; di Nasdaq, nisbah tersebut melebihi 4 berbanding 1.
Prestasi tahun ke tarikh:
* Dow Jones Industrial Average: -7.1%
* S&P 500: -10.4%
* S&P Midcap 400: -14.0%
* Nasdaq Composite: -15.1%
* Russell 2000: -17.9%
Kalendar ekonomi hari Khamis
* CPI utama bagi bulan Mac jatuh sebanyak 0.1% bulan ke bulan (konsensus: +0.1%) dan meningkat 2.4% tahun ke tahun, turun dari 2.8% pada Februari.
* Core CPI meningkat 0.1% MoM (konsensus: +0.3%) dan 2.8% YoY, berbanding 3.1% pada Februari.
Penting: Walaupun laporan CPI adalah lebih baik dari yang dijangka, ia tidak dilihat sebagai peningkatan jangka panjang disebabkan oleh kesan tarif yang mengancam yang sudah bergerak melalui rantaian bekalan.
* Tuntutan pengangguran awal untuk minggu berakhir 5 April meningkat 4,000 ke 223,000 (konsensus: 225,000).
* Tuntutan berterusan untuk minggu berakhir 29 Mac jatuh 43,000 ke 1.850 juta.
Kesimpulan dari data tuntutan pengangguran: Tuntutan awal yang rendah terus menyokong pandangan pasaran buruh yang kukuh dan ekonomi yang masih dalam mod pertumbuhan.
Belanjawan Perbendaharaan bagi Mac:
* Defisit sebanyak $160.5 bilion, turun dari $236.6 bilion pada Mac tahun sebelumnya.
* Defisit Mac dipacu oleh perbelanjaan $528.2 bilion berbanding resit $367.6 bilion.
Angka-angka ini tidak disesuaikan secara bermusim dan tidak boleh dibandingkan secara langsung dengan defisit Februari yang berjumlah $307 bilion. Perkara utama: Defisit FY2025 adalah 23% lebih besar daripada pada tahap yang sama pada FY2024.
Kalendar ekonomi hari Jumaat
* 08:30 ET: PPI Mac (konsensus: +0.1%; sebelumnya: 0.0%) dan Core PPI (konsensus: +0.3%; sebelumnya: -0.1%)
* 10:00 ET: Indeks Sentimen Pengguna University of Michigan awal untuk April (konsensus: 54.8; sebelumnya: 57.0)
Pasaran tenaga. Brent crude pada $63.70 – minyak kekal terkonsolidasi dalam julat $61–$65.
Kesimpulan: Seorang penganalisis bertanya soalan yang tepat: Apakah yang menyebabkan Trump tiba-tiba menangguhkan tarif luas selama 90 hari—ke atas semua kecuali China? Jawapannya mudah: Trump bimbang dengan kenaikan mendadak hasil Perbendaharaan AS, yang hampir memecahkan 4.5%. Ini secara tidak langsung menyokong hipotesis bahawa motivasi sebenar Trump di sebalik tarif adalah untuk memperbaiki keadaan hutang AS. Malah, Trump berkata semalam bahawa dia mahu menggunakan hasil tarif untuk mengurangkan hutang negara.
Walau bagaimana pun, S&P 500 didagangkan dalam julat luas antara 4,800 dan 6,000.
Strategi kami: beli di bahagian bawah julat dan kunci keuntungan berhampiran puncak.
