Резервный банк Австралии по итогам апрельского заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Рынок не сомневался в реализации этого сценария, поэтому фактически проигнорировал формальные итоги апрельской встречи. А вот подробности заседания оказали небольшую поддержку австралийскому доллару. Впрочем, забегая вперёд, следует отметить, что рост пары aud/usd носит коррекционный и, следовательно, временный характер.
Напомню, что по итогам предыдущего – февральского – заседания, когда ЦБ снизил ставку на 25 пунктов, глава регулятора Мишель Буллок заявила о том, что дальнейшее смягчение ДКП, «которое очевидно подразумевается рынком» – не гарантировано. Протокол февральского заседания подтвердил эту позицию, указав, что члены Совета «согласились с тем, что принятое решение о снижении процентной ставки не обязывает их к дальнейшим аналогичным действиям». Кроме того, члены ЦБ «отдельной строкой» обозначили свою осторожность по поводу перспектив дальнейшего смягчения политики. Выступившая на прошлой неделе помощница главы РБА Сара Хантер также заявила о том, что регулятор не будет спешить со смягчением монетарной политики на фоне тарифной политики США и введения новых – «взаимных» – пошлин.
Другими словами, участники рынка были готовы к тому, что РБА на апрельском заседании не только займёт выжидательную позицию, но и ужесточит тональность своей риторики, нивелировав слухи о том, что следующий раунд снижения ставки может состояться в мае.
В общем-то Резервный банк почти в точности реализовал ожидаемый сценарий, поставив на паузу процесс смягчения ДКП. По словам Мишель Буллок, тарифная политика США «влияет на уверенность в глобальном масштабе», поэтому геополитическая неопределенность носит выраженный характер. В этом контексте она отметила, что Резервному банку следует соблюдать осторожность, «чтобы не опережать события в политике».
Другими словами, регулятор недвусмысленно дал понять, что взял таймаут, дабы оценить влияние американских пошлин на австралийскую экономику. Учитывая тот факт, что наиболее масштабные (всеобъемлющие) тарифы будут введены лишь завтра (2 апреля), можно не сомневаться в том, что РБА будет держать паузу как минимум до июля, когда состоится следующее (после майского) заседание ЦБ.
По большому счёту, такой сценарий носил очевидный характер и до апрельской встречи. Например, вышеупомянутая Сара Хантер еще за неделю до заседания прямым текстом заявила о том, что регулятор будет сосредоточен на тарифной политике США и на том, как данная политика может повлиять на инфляцию в Австралии. При этом она добавила, что РБА будет придерживаться медленного подхода к снижению ставок.
Почему же австралийский доллар положительно отреагировал на итоги апрельского заседания, которые были отыграны ещё задолго до самого заседания?
На мой взгляд, здесь свою роль сыграла категоричность Мишель Буллок, которая без всяких «но» и «если» исключила вероятность снижения процентной ставки на майском заседании. По её словам, члены Совета даже не обсуждали вариант смягчения ДКП на апрельском заседании «и не открыли дверь для снижения ставки в мае».
Несмотря на то, что «майские перспективы» и до этого были под большим вопросом, трейдеры aud/usd интерпретировали слова Буллок в пользу оззи.
Дополнительную поддержку австралийскому доллару оказали опубликованные сегодня данные из КНР. Индекс PMI Caixin для производственной сферы оказался в «зелёной зоне», поднявшись до отметки 51,2 (прогноз был на уровне 50,6). Показатель активно растёт второй месяц подряд и с октября прошлого года находится в зоне расширения, то есть выше 50-пунктного таргета. Индекс PMI для производственной сферы от NBS также продемонстрировал положительную динамику, поднявшись в марте до 50,5 (в феврале показатель был на уровне 50,2).
И всё же, на мой взгляд, пара aud/usd корректируется на весьма зыбких основаниях. Ведь де-факто Резервный банк реализовал базовый, наиболее ожидаемый сценарий и никаких сенсаций не преподнёс. Риторика Буллок носила более категоричный характер, но в целом – ничего нового. Рынок достаточно быстро отыграет итоги апрельской встречи и сосредоточится на тарифной политике США, тем более что уже завтра – 2 апреля – президент США обнародует план по введению «взаимных» пошлин. Если Дональд Трамп в последний момент изменит/откорректирует свое решение, австралийский доллар будет пользоваться повышенным спросом, на фоне возросшего интереса к рисковым активам. Но если же пошлины вступят в силу, антирисковые настроения на рынках возрастут и оззи окажется под значительным давлением. В сложившейся ситуации условно «ястребиные» итоги апрельского заседания РБА однозначно отойдут на второй план.
Таким образом, коррекционные всплески aud/usd целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций. Первая цель южного движения – 0,6200 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4), более амбициозная цель – 0,6140 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме MN).
