Oltin bo'yicha prognozlar tobora "yaltirab" bormoqda — tahlilchilar bu qimmatbaho metall narxi qanchaga chiqishi mumkinligi borasida bir-birlari bilan bellashayotgan ko'rinadi. Bunga asosiy sabab — geosiyosiy beqarorlikning kuchayishi va prezident Donald Trampning boj siyosati. Bunday vaziyatda sarmoyadorlar uchun eng ishonchli "boshpanalardan" biri aynan oltin bo'lib qolmoqda.

HSBC valyuta strategisti Jeyms Stilning aytishicha, AQSh tomonidan savdo hamkorlariga nisbatan yangi bojlarning joriy etilishi oltin narxining bir untsiyasi uchun $3,000 dan yuqorilashiga turtki bo'lgan. "Bu so'nggi yillarda ilk bor geosiyosat va iqtisodiy noaniqlik oltin bozorining asosiy harakatlantiruvchi kuchlariga aylangani holatidir", — deya ta'kidlaydi u.

O'tgan hafta spot-oltin narxi rekord darajadagi $3,167.57 ni tashkil etdi. 2025-yil boshidan buyon ushbu metall narxi 16% ga oshdi (2024-yilda bu o'sish 27% ni tashkil etgan edi). O'tgan yildagi kuchli o'sish ham pul-kredit siyosatining yumshatilishi, ham fiskal tanqisliklar haqidagi xavotirlar bilan bog'liq bo'lgan.

Hozirgi vaziyat ham oltin foydasiga ishlamoqda. Tahlilchilar ilgari ko'rilmagan darajadagi o'sishni taxmin qilishmoqda. Oltin savdo oqimlariga teskari korrelyatsiyaga ega bo'lgani sababli, Trampning yuqori tarif siyosati ham bu metalli sarmoya ob'ektiga aylantirib qo'ydi.

Oltin AQSh dollaridan ham ko'ra ko'proq "panoh aktiv" sifatida tanlanmoqda, bu AQSh valyutasining uzoq davom etgan zaifligi bilan bog'liq. Ko'plab tahlilchilar dollarning jahon rezerv valyutasi sifatidagi maqomi tariflar ortidan yo'qolayotganini ham qayd etishmoqda. Hozirda, Comex birjasida iyun oyiga mo'ljallangan oltin fyucherslari 1.6% ga oshib, bir untsiya uchun $3,022 ni tashkil etdi. 9-aprel, chorshanba kuni esa, spot-oltin $3,045 da savdolashilmoqda.

Global noaniqlik va bozor volatilligi – Oltin uchun ideal muhit

Tramp prezidentlikka kirishganiga hali 2,5 oy bo'lmasdan, global tartibni ag'dar-to'ntar qilib yubordi: AQSh Ikkinchi jahon urushidan beri kafolatlab kelgan Yevropa xavfsizligidan voz kechdi. Shuningdek, Oq uy Rossiya–Ukraina mojarosiga bo'lgan yondashuvini keskin o'zgartirdi. Hatto Tramp Grenlandiyani anneksiya qilish masalasini jiddiy muhokama qilgan.

Deutsche Bank valyuta strateglari ushbu sharoitni inobatga olib, 2025–2026-yillar uchun oltin bo'yicha prognozlarini yuqorilikka o'zgartirdi. Ularning dastlabki baholashiga ko'ra, 2025-yilda oltinning o'rtacha narxi $3,140 bo'ladi, 2026-yilda esa $3,700 gacha ko'tariladi. Bu prognozlar avvalgi taxminlarga nisbatan ($2,725 va $2,900) ancha yuqori. 2025-yil oxiriga kelib, bank oltin narxi $3,350 bo'lishini kutmoqda. 2026-yil prognozi — hozircha global moliyaviy muassasalar orasida eng optimisti hisoblanadi.

Bundan tashqari, markaziy banklarning kuchli talabi ham oltinni qo'llab-quvvatlamoqda. Deutsche Bank ma'lumotlariga ko'ra, markaziy banklar hozirda global oltin talabining 24% ini tashkil qilmoqda — bu 2022-yildagi <10% dan ancha yuqori.

HSBC ham o'z prognozlarini yangilagan: 2025-yil uchun ular oltin narxini $3,015 deb baholashmoqda. Biroq, bank 2026-yilga nisbatan ancha ehtiyotkor — narx $2,915 gacha tushishini kutmoqda.

Bank of America (BofA) esa meteorlarcha o'sishni kutmayapti. Ularning eksperti Maykl Vidmer fikricha, oltin narxi 2025-yilda o'rtacha $3,063, 2026-yilda esa $3,350 bo'ladi. Biroq u spot-narxlar $3,500 gacha chiqishi mumkinligini ham ehtimoldan soqit qilmayapti.

"Oltinni $3,000 dan sotib olish, uni $3,500 dan olishga qaraganda ma'qulroq tuyuladi. Ammo bu yerda xavf nimada? Agar global muhit ikki yil avvalgidek ijobiy holatga qaytsa, savdo urushlari xavfi yo'qolsa va Federal rezerv foiz stavkalarini oshirishga qaytsa — bu holatda iqtisod barqarorlashadi, investorlar xotirjam bo'ladi va oltinga bo'lgan talab so'nadi. Ammo bu shunchaki xayoliy ssenariy", — deya yakunlaydi Vidmer.