Tuần trước, cặp tiền tệ EUR/USD đã giao dịch trong một phạm vi giá gần 400 pip. Mức giá thấp nhất trong tuần là 1.0779 và mức cao nhất là 1.1147. Cặp tiền này kết thúc tuần gần giữa phạm vi đó, ở mức 1.0961.
Mặc dù về mặt kỹ thuật, phe bò EUR/USD đã chiến thắng vòng này (vì giá mở cửa là 1.0826), chiến thắng này mang tính tượng trưng vì phe gấu đã vô hiệu hóa đà tăng. Trong điều kiện hiện tại, triển vọng cho xu hướng tăng giá của thị trường không rõ ràng — cũng như tiềm năng cho sự giảm giá kéo dài. Mọi thứ phụ thuộc vào Donald Trump, chính xác hơn là số phận của "các mức thuế lớn" dự kiến có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4. Dữ liệu lạm phát của Mỹ công bố vào thứ Năm và thứ Sáu cũng có thể đóng vai trò quan trọng. Đây là những sự kiện chính của tuần tới.
Vào thứ Bảy, ngày 5 tháng 4, cái gọi là thuế suất cơ bản 10% đã chính thức có hiệu lực tại Mỹ, ảnh hưởng đến một loạt các mặt hàng nhập khẩu. Các khoản thuế này phải đối mặt với rất ít sự phản đối, ngoại trừ một số cuộc biểu tình trên đường phố ở Mỹ, vì thế việc thực hiện khó có thể ảnh hưởng đáng kể đến tỷ giá EUR/USD. Trọng tâm chính là các thuế quan cá nhân lớn, sẽ ảnh hưởng đến khoảng 60 quốc gia và dự kiến sẽ được kích hoạt vào thứ Tư tuần này.
Từ khóa ở đây là "dự kiến". Tuần tới sẽ cho thấy liệu các sự kiện sẽ diễn ra theo chiều hướng leo thang hay giảm nhiệt—một khả năng trì hoãn thực hiện sau kết quả đàm phán.
Hôm qua, Donald Trump bắt đầu thảo luận về việc giảm thuế quan với một số quốc gia, bao gồm Ấn Độ, Việt Nam và Israel. Ngoài ra, Indonesia và Campuchia đã bày tỏ sự sẵn sàng giảm thuế quan của họ.
Nếu những cuộc đàm phán này thành công, đô la Mỹ có thể được an ủi tạm thời, và những người bán EUR/USD có thể cố gắng kéo cặp này trở lại phạm vi 1,08. Tuy nhiên, nên thận trọng với những đợt thoái lùi giảm giá này trừ khi Washington đạt được thỏa thuận ý nghĩa với các đối tác thương mại chính của Mỹ như Trung Quốc, EU và Canada. Không có tiến triển nào được đạt đến, và đồng đô la vẫn dễ bị tổn thương do nguy cơ suy thoái gia tăng.
Như đã biết, Trung Quốc đã đáp trả thuế quan 54% của Mỹ bằng chính thuế quan 34% của mình. Bắc Kinh cũng bổ sung 11 công ty Mỹ vào danh sách "các thực thể không đáng tin cậy" của họ, áp dụng kiểm soát xuất khẩu đối với 16 công ty Mỹ (thực sự chặn xuất khẩu hàng hóa lưỡng dụng của Trung Quốc) và ra mắt một cuộc điều tra chống bán phá giá đối với ống X-quang CT scan nhập khẩu từ Mỹ.
Mặc dù các quan chức Trung Quốc đã nói họ "mở cửa cho các cuộc đàm phán," chưa có thông tin nào xuất hiện về bất kỳ quá trình đàm phán chính thức nào cho đến nay.
Liên minh châu Âu đã chọn một lập trường mềm mỏng hơn nhưng vẫn chưa bước vào các cuộc nói chuyện chính thức. Các bộ trưởng thương mại EU dự kiến sẽ họp vào thứ Hai (ngày 7 tháng 4) để thảo luận về các bước tiếp theo của họ.
Canada đang áp một loại thuế 25% lên các xe hơi Mỹ không đáp ứng các điều kiện của thỏa thuận thương mại CUSMA. Thủ tướng Canada, Mark Carney, bày tỏ sự tin tưởng rằng Nhà Trắng khó có thể thay đổi chính sách thuế quan hiện tại của mình trừ khi thấy rõ ràng rằng các gia đình và người lao động Mỹ đang bị tổn thương nghiêm trọng.
Do đó, mặc dù một số quốc gia đã bước vào các cuộc đàm phán, số phận của "thuế lớn" vẫn chưa được xác định. Nếu các quốc gia chính không thể khiến Trump hoãn việc thực thi (hoặc đồng ý giảm hoặc hủy bỏ chúng) trước ngày 9 tháng 4, cuộc chiến thương mại sẽ bước vào giai đoạn leo thang mới. Ngẫu nhiên, các thuế trả đũa 34% của Trung Quốc sẽ có hiệu lực vào ngày 10 tháng 4, chỉ để lại ba ngày cho Washington và Bắc Kinh đạt được thỏa hiệp.
Cũng cần lưu ý rằng, kể từ ngày 3 tháng 4, Mỹ đã áp đặt thuế suất 25% lên nhập khẩu xe hơi (với mức thuế tương tự sẽ được áp dụng cho các bộ phận ô tô bắt đầu từ ngày 3 tháng 5). Những điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la và ảnh hưởng đến ngành công nghiệp ô tô Mỹ.
Nói cách khác, thế giới tài chính đã đạt đến một ngã ba mới: hoặc là giảm nhiệt (thông qua các thoả thuận cá nhân và việc giảm/huỷ bỏ các thuế suất) hoặc leo thang (với tất cả các khoản thuế đã thông báo có hiệu lực).
Kịch bản cuối cùng sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến đồng đô la khi lo ngại suy thoái quay trở lại. Ví dụ, JPMorgan đã nâng dự báo khả năng Mỹ bước vào suy thoái lên 60% (tăng từ 40% trước "Ngày Giải phóng Mỹ"). Theo các nhà kinh tế của Barclays, Mỹ đối mặt với nguy cơ đình lạm: lạm phát dự kiến sẽ vượt qua 4% trong năm nay, trong khi GDP có thể giảm trong quý 4—các điều kiện phù hợp với suy thoái.
Donald Trump, ngẫu nhiên, đã cảnh báo hôm nay rằng "thời kỳ khó khăn" đang đến cho người Mỹ. Ông nói rằng đất nước đang trải qua một "cuộc cách mạng kinh tế" "sẽ không dễ dàng." Tuy nhiên, ông tin rằng cuối cùng, Mỹ sẽ đạt được một "kết quả lịch sử." Ông không nói rõ khi nào điều đó sẽ xảy ra.
Trong khi đó, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã đưa ra một dự báo u ám trong bài phát biểu hôm thứ Sáu của ông. Ông thừa nhận rằng các thuế suất do Nhà Trắng áp đặt đã cao hơn dự kiến và rằng hậu quả có khả năng nghiêm trọng hơn. Ông đồng ý với đa số các nhà phân tích dự đoán lạm phát sẽ cao hơn và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Theo Powell, quy mô và thời gian của các tác động tiêu cực này vẫn chưa rõ ràng.
Các thị trường sẽ xem dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tuần này qua các bình luận của Powell. Các số liệu lạm phát quan trọng sẽ được công bố vào thứ Năm (CPI) và thứ Sáu (PPI). Dự báo cho thấy CPI hàng năm vào tháng 3 sẽ chậm lại 2,6% (giảm từ 2,8% trong tháng 2). CPI cơ bản dự kiến sẽ giảm nhẹ từ 3,1% xuống 3,0%. Chỉ số Giá sản xuất (PPI) được dự đoán sẽ có động thái tương tự, với PPI dự kiến chậm lại còn 3,0% và PPI cơ bản còn 3,2%. Nếu lạm phát tăng nhanh không ngờ, rủi ro đình lạm sẽ gia tăng—nhất là khi các "thuế lớn" có hiệu lực.
Kết luận, tuần tới dự kiến cũng sẽ biến động như tuần trước. Tuy nhiên, gần như không thể dự đoán được hướng đi của tỷ giá EUR/USD, do kết quả của các cuộc đàm phán thuế quan còn đang treo lơ lửng.
