Các dự đoán về vàng đang ngày càng trở nên rực rỡ hơn theo mọi nghĩa, khi các nhà phân tích dường như đang cạnh tranh với nhau về việc giá kim loại quý này có thể tăng lên mức nào. Sự bất ổn địa chính trị gia tăng và chính sách thuế quan hiện tại của Tổng thống Donald Trump là những yếu tố thúc đẩy điều này. Vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn cuối cùng cho nhiều nhà đầu tư trong môi trường như vậy.

Theo James Steel, chiến lược gia tiền tệ tại HSBC, việc Washington áp đặt thuế quan mới đối với các đối tác thương mại của mình đã gây ra sự gia tăng mạnh mẽ trong giá vàng vượt ngưỡng $3,000 mỗi ounce. "Đây là lần đầu tiên trong những năm gần đây khi mà địa chính trị và sự bất định kinh tế trở thành các yếu tố chính dẫn dắt thị trường vàng," chuyên gia này nhấn mạnh.

Tuần trước, giá vàng giao ngay đạt mức cao kỷ lục $3,167.57 mỗi ounce troy. Kết quả là, vàng đã tăng 16% kể từ đầu năm 2025. Để tham khảo, vàng đã tăng 27% trong năm 2024. Chính sách tiền tệ nới lỏng và những lo ngại về thâm hụt tài khóa cũng đã góp phần làm gia tăng đầu tư vào vàng vào năm ngoái.

Tình hình hiện tại tiếp tục có lợi cho vàng. Trong bối cảnh này, các chuyên gia dự đoán sự tăng trưởng chưa từng có trước đây. Vì kim loại quý có mối quan hệ nghịch với dòng chảy thương mại, vàng có thể hưởng lợi dù theo cách nào. Quan điểm về thuế quan của Trump - bao gồm các rào cản thương mại cao nhất mà Washington đã thực thi trong một thế kỷ - cũng đã khiến các nhà đầu tư mới đổ xô vào vàng, được thúc đẩy bởi lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn diện.

Vàng hiện đã vượt qua đồng đô la Mỹ về mức độ phổ biến giữa các tài sản trú ẩn an toàn, một phần do sự suy yếu dai dẳng của đồng bạc xanh. Ngoài ra, nhiều nhà phân tích đã ghi nhận dấu hiệu rằng vị thế của USD với tư cách là đồng tiền dự trữ của thế giới đang bị xói mòn bởi sự không chắc chắn liên tục về thuế quan. Trong môi trường này, vàng đang vượt mặt đồng đô la Mỹ. Giá vàng tương lai tháng 6 trên sàn Comex đã tăng 1.6% lên $3,022 mỗi ounce. Vào thứ Tư, ngày 9 tháng 4, giá vàng giao dịch ở mức $3,045 mỗi ounce troy.

Sự Bất Ổn Toàn Cầu và Biến Động Thị Trường Là Mảnh Đất Màu Mỡ Cho Vàng

Trump đã đóng góp đáng kể vào môi trường này khi làm xáo trộn trật tự toàn cầu chỉ 2,5 tháng sau khi nhậm chức, báo hiệu rằng Mỹ sẽ không còn bảo đảm an ninh cho châu Âu, như đã làm từ sau Thế chiến II. Hơn nữa, Nhà Trắng đã thay đổi mạnh mẽ quan điểm của Mỹ về xung đột Nga–Ukraine. Vị tỷ phú lập dị thậm chí còn nghiêm túc thảo luận về khả năng sáp nhập Greenland.

Trước bối cảnh đó, các chiến lược gia tiền tệ của Deutsche Bank đã điều chỉnh tăng dự báo giá vàng cho năm 2025 và 2026, viện dẫn sự bất ổn địa chính trị và thương mại là những chất xúc tác mạnh mẽ cho nhu cầu tài sản an toàn. Theo ước tính ban đầu, giá trung bình của vàng sẽ là 3.140 USD mỗi ounce vào năm 2025 và 3.700 USD vào năm 2026. Dự báo trước đó là 2.725 USD và 2.900 USD. Vào cuối năm 2025, các nhà phân tích của Deutsche Bank dự đoán rằng vàng sẽ có giá trị 3.350 USD mỗi ounce. Dự báo cho năm 2026 của ngân hàng là lạc quan nhất trong số các tổ chức tài chính toàn cầu lớn.

Một yếu tố khác hỗ trợ vàng là nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương. Theo Deutsche Bank, hiện tại các ngân hàng trung ương chiếm khoảng 24% nhu cầu vàng toàn cầu — tăng từ dưới 10% vào năm 2022.

Nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng ngắn hạn của vàng. Tuần trước, HSBC đã nâng dự báo giá vàng năm 2025 lên 3.015 USD mỗi ounce. Tuy nhiên, ngân hàng lại ít lạc quan hơn đối với năm 2026, dự báo sự giảm xuống còn 2.915 USD mỗi ounce.

Các chiến lược gia tiền tệ tại Bank of America (BofA) cũng không dự báo sự tăng vọt. Theo nhà phân tích Michael Widmer của BofA, vàng sẽ có giá trung bình 3.063 USD mỗi ounce vào năm 2025 và 3.350 USD vào năm 2026. Tuy nhiên, ông tin rằng giá giao ngay có thể đạt 3.500 USD mỗi ounce trong hai năm tới.

"Mua vàng ở mức 3.000 USD một ounce hấp dẫn hơn là mua ở mức 3.500 USD. Tuy nhiên, rủi ro nào đang tiềm ẩn? Đó là khả năng quay trở lại các điều kiện mà chúng ta đã gặp phải hai năm trước—một môi trường toàn cầu thuận lợi hơn không có đe dọa chiến tranh thương mại và một Cục Dự trữ Liên bang mở cửa tăng lãi suất. Trong trường hợp đó, nền kinh tế ổn định trở lại, tâm lý thị trường tài chính được cải thiện, và việc giao dịch vàng gần như đóng băng. Nhưng đó là một kịch bản tưởng tượng," Widmer kết luận.